恒大创始人许家印的传奇创业路
很多人都知道恒大，可许家印到底有多厉害呢？目前所有媒体都很少谈及许家印在1997年到2006年间做的事，网上也查不到相关信息。
但业内人士透露，那段时间其实是许家印真正的产业扩张期，基本属于金融资本扩张时期。市场热门报道称，许家印的“金碧花园一期”“金碧华府”“金碧玉水山庄”等超大型房地产项目，主要以花都绿景（琼能源）为主，不过融资论证是错误的。许家印在广州市海珠区开发了金碧花园的一期和二期工程，该项目第一阶段于1997年6月动工，2001年8月2日完工。
据统计，截至2002年12月31日，恒大地产公司总资产14508.99万元，负债11502.04万元，净资产30065.5万元。许家印恒大房地产创业初期，资产负债率超过79％。从2000年到2002年这三年，恒大地产主营业务收入分别为35544万元、58626万元和60678万元，利润却只有717万元、496.6万元和659.5万元。
在琼能源之前，许家印的恒大地产主要靠间接融资，成本很高。为了降低成本，许家印启动了花都绿景利用琼能源的战略。大家一般觉得琼能源借壳有助于许家印发展，可事实并非如此。知情人士称，许家印在2002年以每股10多美元的价格进入，但因为A股行情走低，融资功能几乎没了，许家印被资金需求逼得没办法，最后以超过5个点的售价卖掉了（广州天宇房地产开发有限公司第一大股东以现金出售）。
让人恼火的是，许家印出售后，琼能源的股价很快涨到20多元。“折戟琼能源让许家印很受伤”，之后他离开大陆转向港股。据说恒大地产2008年上市失败后资金链断了，许家印曾向万科求助，可王石没帮忙。而且许家印没想到，未来在港股上市的路充满惊险。先是贝尔斯登事件产生严重影响，许家印上市路演时，贝尔斯登宣布破产，全球股市雪崩，金融机构都不愿买新股，许家印只能放弃。
随后，全球金融危机把许家印推向悬崖。此前，许家印还和美林、高盛和瑞士信贷三家发起人签了对赌协议。